"Банк ЖилФинанс" пытается залатать "черную дыру" в балансе

Материал из CompromatWiki
Перейти к: навигация, поиск


Оригинал этого материала
© solomin, origindate::15.12.2005

"Банк ЖилФинанс" пытается залатать "черную дыру" в балансе

за счет размещения облигаций на пол-миллиарда рублей?

Денис Прозоров, независимый финансовый аналитик – по заказу центра «Бизнес-Финанс»

Банк жилищного финансирования (БЖФ), который долгое время не мог стать участником системы страхования вкладов, публично оповестил о размещении 22-23 декабря нынешнего года своего дебютного облигационного займа на сумму в 500 млн. рублей.

БЖФ выбрал крайне неудачный момент для привлечения средств. Дело в том, что 12 октября с.г. авторитетнейшее мировое рейтинговое агентство Fitch (см. материал на сайте www.fitchratings.ru) присвоило БФЖ следующие рейтинги: долгосрочный – «ССС+», краткосрочный – «С», индивидуальный – «D/E».

В переводе с банковского языка это означает, что как в долгосрочной, так и в краткосрочной перспективе эксперты видят для БФЖ «высокий риск дефолта и этот дефолт представляется реальной возможностью».

Рейтинговая литера «D» свидетельствует: «Банку свойственны определенные недостатки, как внутренние, так и связанные с внешними факторами. Существуют опасения относительно его прибыльности и целостности баланса, качества менеджмента, операционной среды или перспектив развития». Буква же «E», соответственно, указывает на банк, «испытывающий очень серьезные трудности, и которому уже требуется или, скорее всего, потребуется внешняя поддержка».

В качестве основного обеспечения займа выступает пул ипотечных кредитов, выданных самим же банком, но и он покрывает необходимую сумму только на две трети. У банка недостает собственного капитала, да и, не нашлось других активов, чтобы обеспечить займ.

Качество кредитного портфеля БЖФ вызывает большие вопросы. Оценить кредитный портфель мог бы Центробанк, но его выездные проверки в БЖФ давно не проводились.

Сам БЖФ в официальном заявлении о размещении займа с обезоруживающей откровенностью признает «уникальность» подобной формы обеспечения. На самом же деле банк попросту воспользовался несовершенством законодательства по данному вопросу.

Между тем, специалисты, работающие на межбанковском рынке, уже давно обращают внимание на то, что руководство БЖФ ведет крайне рискованную политику, и банк держится на плаву только благодаря замещению старых кредитов новыми, получаемым на этом рынке новым кредитам. Однако закрытие лимитов со стороны ряда банков отразилось в балансе БЖФ. За последние месяцы произошло снижение почти на 1 млрд рублей межбанковских кредитов, выданных БЖФ. И это несмотря на то, что стоимость кредитов на межбанковском рынке постоянно растет.

Все более рискованная политика проводится в последнее время банком в сфере управления доходностью и ликвидностью. По мнению аналитиков, стремясь залатать финансовые дыры, БЖФ в 2005 году снизил ставки по ипотечным программам, увеличил сроки кредитования и максимально допустимый (до 75 лет!) возраст заемщика, повысил процентные ставки по вкладам физлиц.

По всей видимости, выпуск облигаций как раз и призван закрыть растущую финансовую «черную дыру» в балансе банка в условиях, когда другие кредитные организации все более осторожно дают взаймы БЖФ.

Согласно проспекту размещения дебютного займа гарантом стабильной работы БЖФ является его учредитель и фактический владелец – группа строительных компаний ПИК. Но ПИК сейчас сам находится в кризисной ситуации.

Группу ПИК атакуют судебными исками многочисленные дольщики и соинвесторы, которые не могут дождаться от ПИК оплаченного ими жилья, как например группа граждан, вложивших средства в строительство дома по адресу: Москва, Чертаново-Южное, микрорайон 17, корпус 15. ПИК судится также с подрядчиками и контрагентами. Вот – свежий пример.

Строительство одного из объектов ПИКа – дом на Проспекте Мира владение 165-169 находится под угрозой срыва: оформив пятно застройки на фирму-однодневку «Строй Гигант 21», руководство компании ИК «забыло» учесть интересы владельца недвижимости, оказавшегося в границах землеотвода. В ближайшее время арбитражный суд Москвы наложит меры обеспечительного ареста на строительство данного объекта.

На днях агентство РБК сообщило, что мэр Москвы обратился в столичную прокуратуру с просьбой провести проверку деятельности ПИК как основного акционера ОАО «Краснопресненский сахарорафинадный завод». ПИК обвиняется в том, что группа прекратила производство продукции, распродала оборудование, выгнала на улицу рабочих и перевела недвижимость на собственные компании без уплаты денег и подставные фирмы-однодневки. Мэр столицы распорядился на время прокурорской проверки приостановить оформление правоустанавливающих документов на строительные объекты ПИК, что вызвало отток клиентов и разрыв ряда сделок.

Так что со стороны ПИК банку помощи ждать не следует.

Общая картина усугубляется тем, что по адресу БЖФ (Москва, ул.Спиридоновка, д.27/24) зарегистрировано более 30 компаний-"прокладок", через которые "прокачиваются" средства. По этому поводу накопились вопросы к БЖФ со стороны Федерального агентства по финансовому мониторингу и МВД.

Настораживает и тот факт, что один из двух фактических владельцев БЖФ – Кирилл Писарев неожиданно покинул пост Председателя Правления банка. Странно, что это произошло как раз в преддверии начала размещения столь важного для БЖФ дебютного займа.

Возможно, таким образом, владелец банка пытается минимизировать свою ответственность либо вовсе снять с себя всякую ответственность за результаты размещения займа.

Безусловно, прогнозируемый агентством Fitch дефолт БЖФ – небольшого банка вряд ли вызовет серьезную социальную напряженность. Вкладчиков - физических лиц у БЖФ совсем немного, а сумма их депозитов составляет порядка 160 млн рублей.

БЖФ является опорным банком ПИКа., на который опирается вся финансово-строительная пирамида данной группы компаний. Получается, что фундамент этой постройки треснул. В туПИКковой ситуации БЖФ сейчас может попытаться использовать фактически ту же схему, что и небезызвестная компания-пирамида МММ в середине 90-х годов прошлого столетия. Правда, тогда в операциях МММ роль межбанковского кредита сыграли деньги простодушных вкладчиков

А в том, что пирамида неизбежно должна обвалиться, нет никаких сомнений.

Если к приостановке работ сразу на нескольких строительных площадках и замораживанию продаж готовых квартир, которое последовало за обращением мэра в столичную прокуратуру, прибавятся и проблемы «карманного» банка, то у владельцев ПИК останется небольшой выбор. Либо менять вывеску конторы либо страну пребывания.

Ниже приводится полный текст итогового заключения, сделанного по заказу международного рейтингового агентства Fitch.

***

Итоговое заключение по ЗАО «БЖФ»

Исходя из имеющейся в свободном доступе информации, ЗАО «БЖФ» в настоящее время пытается привлечь на фондовом рынке сумму 500 млн.рублей на 3 года путем размещения 22-23 декабря облигационного займа на ММВБ.

Следует отметить, высокий инвестиционный риск данного займа и большие риски непосредственно эмитента. Анализ информации, раскрываемой эмитентом свидетельствует о нарушениях Банком действующего законодательства по раскрытию информации, о возможной недобросовестности эмитента и попытках ввести в заблуждение потенциальных инвесторов, а также о больших рисках вывода активов Банка за пределы РФ и нежелании руководства Банка отвечать за возможные последствия.

1) Нарушение действующего законодательства:

Обоснование:

Раскрытие Проспекта ценных бумаг и Решения о выпуске до origindate::14.12.2005 года осуществлялось в неполном объеме, в частности Реестр залогового обеспечения, являющийся неотъемлемой частью указанных документов был опубликован только origindate::14.12.2005 года и не в составе указанных документов (Приложение 1)

2) Высокие правовые риски (несовершенство законодательства):

(Источник: В эмиссионных документах выпускаемых облигаций БЖФ в качестве основного источника погашения указаны денежные потоки от заложенных прав требования, ЗАО «БЖФ» origindate::13.12.2005 г. распространил неофициальное информационное письмо потенциальным инвесторам (Приложение 2), в котором уведомил о планируемом начале размещения облигационного займа на ММВБ 22-23 декабря 2005 года, а также о том, что в качестве основного обеспечения, выступает пул ипотечных кредитов, выданных банком, дополнительное обеспечение по данному займу предоставляет ОАО Группа компаний «ПИК».)

Обоснование:

- В настоящее время Закон «О рынке ценных бумаг» не предусматривает такого вида обеспечения, но с точки зрения Гражданского кодекса, содержащего общие правила, это допустимый способ обеспечения исполнения обязательства

- несовершенство законодательства по данному вопросу, отсутствие прецедентов в юридической практике, практика кредитования связанных сторон данным Банком свидетельствует о высоких правовых рисках.

3) Невозможность оценки кредитного качества предоставляемого обеспечения

Обоснование:

- Реестр залогового обеспечения не содержит информации о заемщиках (фактически указан только номер кредитного договора), оценить кредитное качество заемщиков не предоставляется возможным. Исходя их анализа финансовой отчетности (созданного резерва) большинство заемщиков Банка отнесено ко 2-4 категории качества, что увеличивает инвестиционный риск данного займа.

- погашение, в том числе досрочное по кредитным договорам, включенным в «Реестр залогового покрытия» уменьшает залоговую стоимость предмета залога, таким образом , значительно снижается надежность предоставленного обеспечения в виде пула кредитов (в течение срока обращения облигаций путем досрочного погашения существующих займов и выдачи новых возможно фактическое «обнуление» обеспечения)

4) Противоречия в эмиссионных документах, введение в заблуждение потенциальных инвесторов

Обоснование:

- в Проспекте указано, что залог обеспечивает требования Владельцев облигаций об исполнении Эмитентом своих обязательств по выплате общей суммы номинальной стоимости Облигаций при погашении Облигаций, составляющей 500 000 000 (Пятьсот миллионов) рублей, и по выплате совокупного купонного дохода по Облигациям (далее – «Обязательства»), а также требования о выплате процентов, неустоек, возмещении убытков, причиненных просрочкой исполнения. Однако, предмет Залога оценен в 440 000 000 (Четыреста сорок миллионов) рублей. Данная сумма не покрывает сумму основного долга по облигационному займу, не говоря уже о других выплатах.

- исходя из предоставленного реестра только сумма 23,5 млн.рублей по сроку погашения сопоставима со сроком облигационного займа, срок по остальным кредитам значительно превышает срок облигационного займа, таким образом, фактически данный займ не обеспечен пулом ипотечных кредитов, как заверяет эмитент (или точнее обеспечен на 5%).

- В Проспекте определено, что Эмитент (Залогодатель) не вправе изменять состав кредитных договоров, указанных Приложении 1 к настоящему Решению о выпуске «Реестр залогового покрытия», однако, в этом же документе предусмотрены сроки информирования Эмитентом о возможности изменения условий обеспечения исполнения обязательств по Облигациям, происходящих по причинам, не зависящим от Эмитента или владельцев Облигаций (5 дней с даты возникновения события), кроме того определить и оценить конкретный состав кредитных договоров согласно данным реестра не предоставляется возможным;

- в информационном письме эмитента в качестве основного обеспечения указан пул ипотечных кредитов, выданных банком, дополнительное обеспечение по данному займу предоставила ОАО Группа компаний «ПИК», согласно Проспекту, исполнение Эмитентом обязательств по выпуску Облигаций обеспечено поручительством ОАО Группа компаний «ПИК», залог прав по кредитам Банка является дополнительны обеспечением

5) Высокие риски ухода руководства Банка от ответственности

Обоснование:

- 1 декабря 2005 года произошли существенные изменения в корпоративном управлении Банка: из состава Правления выведены Писарев Кирилл Валерьевич Президент ОАО «Группа Компаний ПИК» и один из фактических владельцев Банка и Группы «ПИК», выступающей поручителем и Канаев Сергей Владимирович - Генеральный директор ЗАО «ПИК-Регион», введены руководители подразделений Банка: Туменко Наталья Вацлавовна - руководитель Операционного Департамента и Клепиков Олег Николаевич – руководитель Департамента кредитных операций. Писарев К.В. и Канаев С.В., продолжают оставаться членами Совета директоров Банка, однако принимая во внимание солидарную ответственность членов органов управления обществом за убытки, причиненные обществу их виновными действиями (бездействием), количественный состав СД-12 чел, Правление – 5 чел, а также принятие решения большинством голосов при кворуме ½ состава СД и ¾ состава Правления возможно снятие ответственности указанных лиц при их голосовании «против» или отсутствии на заседании СД.

6) Высокие политические риски эмитента

(Источник: Отчеты об итогах 5-7 выпуска, Отчет по ценным бумагам за 3 кв.2003 года, размещенные на сайте Банка России и новости Банка http://www.optbank.ru/news/?n=161&arh=1)

Обоснование:

Коммандитное товарищество "ПИК Холдинг и Компания" (13,08%) и на 74,92% нерезиденты косвенно владеют акциями Банка

1. АО "БЕРСОН,С.А (Панама) владея 100% в ООО "Строймонтажконцепция", ООО Монтажэкономарсенал» ООО «ВестСтройинвест» и 97,4% в ООО «ЖИЛСТРОЙЭКСПЛУАТАЦИЯ» фактически владеет 25% акций Банка

2. Корпорации "ИНТЕРНЭШНЛ РИЭЛТОРС ИНК" (США) владея 100% в ООО"ТЕХМАШСТРОЙ-СЕРВИС", фактически владеет19,92% акций Банка.

3. АО "ЛАБРАДОР ЛТД." (США) владея 100% в ООО "Финжилстрой" и ООО "МонтажЭлита", 99,8% в ООО "ПИК Дизайн" фактически владеет – 15% акций Банка

4. АО "ДЭЛТ ЭДЖЕНСИ ЛТД" (СЕЙШЕЛЬСКИЕ ОСТРОВА)владея 100% в ООО"Строймашимпэкс", ООО "Юнион-Девелоперс", ООО "ЗападИнвестСтрой" фактически владеет 15% акций Банка

Юридические акционеры Банка: ООО «ТЕХМАШСТРОЙСЕРВИС» (19,92%), ООО «Строймонтажконцепция» (10%), ООО «ВестСтройИнвест» (5%), ООО «Монтажэкономарсенал» (5%), ООО «Юнион-Девелоперс» (5%), ООО «ЗападИнвестСтрой» (5%), ООО «Строймашимпекс» (5%), ООО «МонтажЭлита» (5%), ООО «Финжилстрой» (5%), ООО «ПИК Дизайн» (5%), ООО «ЖИЛСТРОЙЭКСПЛУАТАЦИЯ» (5%), ООО «ПИК Холдинг» (4,9%), ООО «ПИК Девелопмент» (3,3%), ОАО «Первая Ипотечная Компания» (2%), ЗАО «Первая Ипотечная Компания-Регион» (1,8%), Командитное товарищество «ПИК Холдинг и Компания» (13,08%) с совокупной долей в уставном капитале банка 100% являются группой лиц, так как в результате смены их собственников фактическими их владельцами, а следовательно и бенефициарными владельцами Банка являются Писарев К.В. и Жуков Ю.В.

Данный факт свидетельствует о транспарентности структур акционерного капитала, что полностью соответствует всем нормативным документам Центрального Банка Российской Федерации, однако позволяет сделать выводы о полной подконтрольности Банка 2-м физическим лицам, которые кроме того являются «хозяевами» всей группы и входят в состав руководящих органов практически всех компаний холдинга.

Учитывая, структуру собственности велики риски вывода финансовых активов за пределы РФ. Следовательно инвестиционный риск вложений в активы Банка (МБК, ценные бумаги) достаточно высок.

7) Низкая реальная капитализация Банка

(Источник: финансовая отчетность, размещенная на сайте ЦБ и сайте Банка)

Обоснование:

В составе собственных средств Банка более 63% занимает эмиссионный доход (750 млн.руб.), полученный в результате размещения акций по цене выше номинала в течении 5-7эмиссий (соответственно 300, 200, 250 млн.рублей) следовательно, следует учитывать возможность применения Банком схем «раздувания капитала» (Например: Банк выдает кредит (вексель, гарантии) фактически "связанному лицу" (которое формально может не являться связанным), оно еще одному и, независимо от длины цепочки, выданные средства оказываются в капитале в качестве взноса в уставный капитал или эмиссионного дохода, или та же цепочка с использованием формы «учета» векселей учредителей с последующей выдачей долгосрочных кредитов аффилированным с ними структурам)

Сделанный вывод подтверждается динамикой выдачи кредитов, работающих (рисковых) активов и уставного капитала в период последних эмиссий 2002-2003 г.

8) данные о выполнении нормативов ЦБ РФ в свободном доступе отсутствуют, закрытость данной информации увеличивает инвестиционный риск на данного контрагента

9) Низкое качество ресурсной базы:

Обоснование:

- Основу ресурсной базы составляют:

средства на счетах клиентов – (17-25% валюты баланса),

привлеченные МБК (13-22% валюты баланса),

выпущенные долговые обязательства - векселя (7-14% валюты баланса),

средства граждан (3-5% валюты баланса)

- Уставный капитал составляет 7%, эмиссионный доход около14% (совокупно 21%) валюты баланса Банка.

тенденция к существенному снижению (более 10%) объема привлеченных средств отсутствует.

во время кризиса «ликвидности» летом 2004 года наблюдалось значительное снижение средств на счетах клиентов: остатки на р/счетах сократились более чем в 2 раза (на 56%), остатки на счетах физ лиц сократились на 21%

- Сокращение средств на счетах вкладчиков-физлиц с момента прошлогоднего июньского кризиса по настоящий момент продолжается (несмотря на включение Банка в систему страхования вкладов);

- Банк в основном привлекает короткие ресурсы:

Средства до востребования составляют 21-31% валюты баланса,

Средства до 30 дней 8-17% валюты баланса,

Средства от 31 до 180 дней 3-10% валюты баланса,

Средства свыше 180 дней 4-8% валюты баланса

- Нестабильность средств на расчетных счетах клиентов (существенные изменения остатков более чем на 10%):

- на origindate::01.07.05 рост 19%,

- на origindate::01.08.05 снижение на 35%

- на origindate::01.09.05 рост 46%

- на origindate::01.10.05 рост 10%

- на origindate::01.11.05 снижение на 22%

10) Сильная зависимость платежеспособности Банка от средств предоставленных другими банками (МБК).

Обоснование:

Учитывая, что остатки на расчетных счетах клиентов (18% валюты баланса) и средства граждан (4% валюты баланса), являются средствами до востребования, однако, учитывая, что остатки на счетах в РКЦ, кассе и банкоматах составляли на протяжении анализируемого периода 3-6% валюты баланса Банка, а объем коротких МБК 8-17% валюты баланса Банка, можно сделать вывод, что Банк на постоянной основе проводит платежи клиентов за счет привлеченного МБК (13-22% валюты баланса Банка), что является достаточно рискованной политикой, та как в моменты напряженности с ликвидностью данные ресурсы могут оказаться достаточно дорогими, а в ситуации всеобщего кризиса ликвидности (пример, лето 2004 года) можно полностью лишиться данного источника привлечения ресурсов, что при текущей структуре баланса несомненно вызовет серьёзные трудности у Банка, что подтверждается данными финансовой отчетности , при резком сокращении средств на счетах клиентов, Банку видимо были закрыты кредитные линии другими банками: объем полученных МБК сократился на 79% (почти на 1 млрд.руб)

11) Низкое качество и нестабильность активов Банка, высокие риски схемности проводимых операций

Обоснование:

- На протяжении 6 месяцев отмечено увеличение активов более, чем на 10% (на 1 сентября рост 16,24%), дважды имелись отклонения в сторону снижения активов более 10% (на 1 июля на 21%, на 1 октября на 18,65%)

- Наибольшую долю в активах Банка занимает ссудная задолженность 61-86%, причем кредиты свыше года занимают долю 19-33%, таким образом, сопряженность активов и пассивов по срокам признается неудовлетворительной

- низкая доля высоколиквидных активов (наличность в кассе, средства в РКЦ и в других банках 4-6% валюты баланса)

- доля ценных бумаг в структуре активов незначительна и составляет 2-4%. В структуре портфеля ценных бумаг, государственные ценные бумаги составляют 15-37%, некотируемые долговые обязательства банков 1-15%, прочие долговые обязательства 16-31%, векселя банков 25-49%. Следует помнить, что Банк входит в структуру холдинга, в котором имеется эмитент облигации которого (Группа компаний ПИК-5) в настоящее время торгуются на бирже. Имеется большая вероятность того, что в портфеле ценных бумаг Банка находятся ценные бумаги компаний группы. Финансовый результат от операций с ценными бумагами в течение анализируемого периода постоянно отрицательный, что с учетом общего подъёма фондового рынка в 2005 году свидетельствует либо о низкой квалификации специалистов по ценным бумагам, либо, что более вероятно о схемности проводимых операций

12) Рискованная политика в области кредитования, в части управления ликвидностью и доходностью:

Обоснование:

- Основную долю (64-80%) в кредитном портфеле занимают кредиты юридическим лицам. Доля кредитов, выданных физическим лицам составляет 10-13%. На балансе Банка имеются приобретенные права требования, приобретенные по договорам финансирования под уступку денежного требования, расчетно (II-III категории качества). Доля просроченной ссудной задолженности не превышает 5 % кредитного портфеля. Однако, исходя из анализа сумм созданного резерва (6-13% валюты баланса), учитывая допущения в характере расчетов следует отметить, что нестандартные и сомнительные ссуды (II-III категории качества) составляют основную долю кредитного портфеля Банка. Овердрафты негосударственным некоммерческим организациям (средняя сумма 20 млн.рублей) относились на протяжении 4 анализируемых месяцев к безнадежным судам (V категория), а с октября переведены в разряд проблемных ссуд (IV категория качества)

- изменены условия кредитования (улучшение для заемщиков)

- снижены ставки по ипотечным программам

- увеличены сроки кредитования

- установлен максимально допустимый возраст заемщика - до 75 лет (ранее – до 60 лет).

- повышены процентные ставки по вкладам физлиц (3-12 мес):

- анализ кредитных продуктов показал, что в большинстве долгосрочных (ипотечных) кредитов не предусмотрен ежемесячный возврат основного долга, что учитывая большой кредитный портфель Банка, несомненно будет создавать постоянно наращиваемый дефицит ресурсов.

13) Низкая прибыльность Банка (подтверждается присвоенными рейтингами агентства Fitch Ratings )

Обоснование:

- На протяжение анализируемого периода Банк показывает прибыль по состоянию на отчетные даты. Однако, следует отметить, что в структуре доходов Банка процентные доходы (сч.70101) несмотря на большой объем кредитного портфеля (61-86% валюты баланса) составляют 7% , тогда как непроцентные доходы (сч.70107) занимают основную долю в структуре доходов Банка – 91%. Учитывая, что средства на счетах клиентов составляют 17-25% валюты баланса, доходы от РКО не должны приносить такой доход, существует риск того, что Банк управляет доходностью путем восстановления резервов искусственно занижая риски активных операций. (Частично подтверждается большими суммами от восстановления резервов по данным ф.102 на origindate::01.01.2005 г.)

- Исходя из соотношения использования прибыли (сч 70501) и прибыли отчетного года (сч.70301) эффективная ставка налогообложения составляет 43%, что свидетельствует о серьезных отличиях налогового и бухгалтерского учета (возможно много наращенных доходов, хотя портфель ценных бумаг небольшой, или проводят расходы за счет прибыли).

14) Анализ имеющейся в свободном доступе финансовой отчетности с учетом сделанных допущений подтверждает присвоенные Банку агентством Fitch Ratings рейтинги: долгосрочный - "CCC+", краткосрочный - "C", индивидуальный - "D/E", наличие определенного дефицита мгновенной ликвидности и схемности операций Банка.

Оценки объективности присвоенных рейтингов: поддержки - "5", национального долгосрочного рейтинга - "B+(rus)" не производилась ввиду отсутствия определенной базы данных.

Описание присвоенных рейтингов:

Долгосрочный рейтинг в иностранной валюте ССС+

Высокий риск дефолта. Дефолт представляется реальной возможностью. Способность выполнять финансовые обязательства целиком зависит от устойчивой и благоприятной бизнес-среды или экономической ситуации. Рейтинг уровня «CC» означает, что дефолт в каком-либо виде возможен. Рейтинг уровня «C» обозначает, что дефолт неизбежен.

Прогноз – стабильный

Краткосрочный рейтинг в иностранной валюте – С

Высокий риск дефолта. Дефолт является реальной возможностью. Способность выполнять финансовые обязательства полностью зависит от устойчивой и благоприятной бизнес-среды и экономической ситуации.

Индивидуальный рейтинг – D/E

D

Банк, которому свойственны определенные недостатки, как внутренние, так и связанные с внешними факторами. Существуют опасения относительно его прибыльности и целостности баланса, клиентской базы и качества менеджмента, операционной среды или перспектив развития. Банки, работающие в странах с развивающейся экономикой, неизбежно сталкиваются с более значительным числом потенциальных недостатков, связанных с внешними факторами.

E

Банк, испытывающий очень серьезные трудности, и которому уже требуется или, скорее всего, потребуется внешняя поддержка.

Рейтинг поддержки – 5

Рейтинги поддержки представляют собой оценку готовности и возможности предоставления поддержки банку (со стороны суверенного государства или институционального владельца). Возможности по оказанию поддержки связаны с долгосрочным рейтингом долговых обязательств поддерживающей стороны, присвоенным Fitch, как в иностранной, так и, если применимо, в национальной валюте. Рейтинги поддержки напрямую связаны с долгосрочными рейтингами долговых обязательств, но, тем не менее, они не оценивают внутреннюю кредитоспособность банка, а, скорее, являются оценкой Fitch возможности получения банком поддержки в случае необходимости. Следует подчеркнуть, что рейтинги поддержки являются исключительно выражением мнения Fitch, несмотря на то, что основополагающие факторы и принципы могли обсуждаться с соответствующими надзорными органами и/или владельцами банков.

Рейтинг по национальной шкале B+(rus)

Если B(xxx) долгосрочный

Национальные рейтинги категории «B» обозначают существенно низкую кредитоспособность относительно других эмитентов или выпусков обязательств в рамках одной страны. На текущий момент финансовые обязательства погашаются, однако их «запас прочности» ограничен, и способность продолжать своевременные выплаты зависит от устойчивой и благоприятной бизнес-среды и экономической ситуации.

Если B(xxx) краткосрочный

Рейтинг данного уровня обозначает неопределенную способность производить своевременные выплаты по финансовым обязательствам относительно других эмитентов или выпусков обязательств в рамках одной страны. Данная способность в значительной степени подвержена негативным изменениям в финансовых условиях или экономической ситуации, которые могут произойти в ближайшее время.

Долгосрочный, краткосрочный и индивидуальный рейтинги отражают превалирование операций с компаниями группы в балансе банка, небольшие клиентскую базу и размер банка, а также высокие уровни концентрации в кредитном портфеле, как по секторам, так и по заемщикам. Также рейтинги учитывают потенциально слабую ликвидность и низкую прибыльность банка. В то же время рейтинги принимают во внимание высокие уровни достаточности капитала и приемлемое, в настоящий момент, качество активов банка.

Однако следует учитывать, что в отличие от аудиторских компаний и регулирующих органов, агентство производило оценку на основании предоставленных Банком данных, не осуществляя проверки предоставленных данных, полагаясь на их достоверность. Учитывая вышеописанную возможность искусственного раздувания капитала, концентрацию заемщиков по секторам (скорее всего строительство), потенциальный риск и сезонность строительной отрасли, концентрацию кредитов в активах Банка, уровень достаточности капитала и качество активов на наш взгляд нельзя признать приемлемым.

К повышению рейтингов по мнению Fitch Ratings может привести значительное увеличение клиентской базы банка и диверсификация его бизнеса в результате успешного выполнения стратегии, а также снижение кредитования связанных сторон и усиление позиций ликвидности.

К понижению рейтингов может привести ухудшение показателей достаточности капитала, ухудшение ликвидности или качества активов.