"Газпромбанк" шорт-сейла

Материал из CompromatWiki
Перейти к: навигация, поиск


"Газпромбанк" - мастер шорт-сейла

Converted 21864.jpg

Оригинал этого материала
© "Ведомости", origindate::18.07.2006

Сага об инсайде. Всплыла в иске миноритариев ЮКОСа

Ирина Резник, Надежда Караваева

Акционеры ЮКОСа добавили к своему американскому иску новые обвинения, где речь идет об инсайдерской торговле акциями ЮКОСа. Информацию о том, что глава казначейства Газпромбанка Алексей Хавин продал акции за день до решения суда, подтвердившего налоговый долг ЮКОСа в 99,4 млрд руб., разгласил бывший сотрудник банка, пытавшийся бороться с нарушениями.

ЮКОС в 2004 г. добыл 86 млн т нефти, а в 2005 г. — 20 млн т. В декабре 2004 г. в счет налогового долга был продан его крупнейший актив — “Юганскнефтегаз”. Group Menatep контролирует 61% акций ЮКОСа. На свободном рынке обращается более 20% акций ЮКОСа, из них 13% — в виде ADR (одна ADR соответствует четырем акциям). Доказанная налоговая задолженность ЮКОСа — $7,5 млрд. 

Иск от американских владельцев 115 000 ADR ЮКОСа, потерявших $3 млн на этих бумагах, поступил в суд округа Колумбия (США) в октябре 2005 г. Они хотят получить компенсацию в тройном размере по закону США “О коррумпированных и находящихся под влиянием рэкетиров организациях” (RICO) от России, “Газпрома”, “Газпром нефти”, “Байкалфинансгрупп”, “Роснефти” и “Роснефтегаза”. Всех их и высокопоставленных чиновников истцы винят “в сговоре с целью национализировать нефтяного гиганта без компенсации ущерба [его акционерам]”.

Но совсем недавно к этой компании добавился Газпромбанк. Иск 13 июля пополнился новой главой о том, что банк “Газпрома” якобы использовал инсайдерскую информацию при торговле акциями ЮКОСа более двух лет назад. Как следует из документа (его копия есть у “Ведомостей”), исполняя указание руководства Газпромбанка, глава его казначейства Алексей Хавин продал на российском рынке 650 000 акций ЮКОСа 25 мая 2004 г. То есть за день до того, как арбитражный суд Москвы подтвердил гигантскую сумму налоговых претензий к компании — 99,4 млрд руб.

В иске утверждается, что Хавин продал акции лично, а не через трейдеров, осуществляющих биржевые операции для Газпромбанка. Правда, сначала он отдал распоряжение продать акции ЮКОСа тогдашнему главе отдела по торговле ценными бумагами Виктору Бородулину, говорится в иске, но комитет по управлению имуществом банка назвал операцию “слишком рискованной”, и Бородулин отказался продавать акции. К тому же он не видел предпосылок для этой сделки.

В тот день котировки акций ЮКОСа в РТС снизились на 3,2%, а назавтра, когда суд рассматривал налоговое дело компании, они даже поднялись на 4,4%. Решение было объявлено поздно вечером, и уже 27 мая акции ЮКОСа в РТС резко подешевели — на 11,6%, а на следующий день — еще на 9,52%. Между тем в иске говорится, что еще 25 мая Хавин и другие руководители Газпромбанка поинтересовались у Бородулина, какие акции упадут сильнее, если подешевеют бумаги ЮКОСа, и тот назвал “Лукойл” и РАО “ЕЭС России”. В тот же день Хавин распорядился продать и эти акции, хотя не было никакой публичной информации, оправдывающей такую продажу, утверждается в иске. Но ЮКОС действительно потянул вниз “голубые фишки”: 28 мая котировки “Сургутнефтегаза” упали в РТС на 7,3%, “Лукойла” — на 5%, РАО “ЕЭС России” — на 4,02%.

Алексей Хавин вчера отказался ответить на вопросы “Ведомостей”, сославшись на то, что не видел текст иска. А с Виктором Бородулиным “Ведомостям” связаться не удалось — он уволился из Газпромбанка в 2005 г. и покинул страну, рассказал один из его бывших коллег. Однако еще в начале 2005 г. в редакцию “Ведомостей” поступил пакет документов и заявление за подписью сотрудника Газпромбанка Бородулина В. М., в котором подробно описывались сделки банка с ценными бумагами, вызывающие подозрения в инсайдерской торговле. Среди них был и тот самый случай с акциями ЮКОСа, попавший теперь в иск американских акционеров этой компании. В заявлении от имени Бородулина говорилось, что сам факт получения редакцией этих документов означает, что “моему здоровью нанесен существенный ущерб”, а попытки “Ведомостей” разыскать Бородулина успехом не увенчались. Представляющий интересы истцов адвокат Covigton & Burling Томас Джонсон вчера отказался говорить, был ли источником изложенной в иске информации о сделке Газпромбанка тот же Виктор Бородулин. Он заметил лишь, что источник сам связался с адвокатами.

Официальные представители Газпромбанка отказались комментировать иск. А близкий к банку источник отмечает, что решение суда по поводу долгов ЮКОСа было легко предсказуемым и “в условиях волатильного рынка сидеть в длинной позиции было неразумно”. Но топ-менеджеры в двух российских инвесткомпаниях, владевших в тот момент акциями ЮКОСа, признались, что накануне на рынке распространялась информация о благоприятном для ЮКОСа приговоре. “По этой причине многие инвесторы даже докупили акции компании”, — вспоминает один из них. Юристы сомневаются в успехе этого дела. “Использование инсайдерской информации является серьезным преступлением с точки зрения американского правосудия, — отмечает партнер Marks & Sokolov Сергей Соколов. — Но здесь речь идет о частном иске миноритариев, и скорее всего американский суд решит, что это в юрисдикции российского суда”. “Российский гражданин продал акции российской компании в России, где нет закона об инсайдерской информации. При чем здесь американский суд?” — согласен управляющий партнер “Вегас-Лекс” Альберт Еганян. “Даже если американский суд установит факт манипулирования, сама возможность уголовного преследования американским судом гражданина-нерезидента вызывает сомнения”, — отметил представитель ФСФР.

***

Оригинал этого материала
© "Газета", origindate::18.07.2006

Дело о короткой продаже. Акционеры ЮКОСа обвиняют "Газпром" в инсайде

Галина Антонова, Евгений Мазин, Алексей Тихонов 

Миноритарные акционеры ЮКОСа внесли поправки в текст своего искового заявления в суде округа Колумбия (США). Теперь они пытаются доказать, что один из ответчиков по делу - «Газпром» - торговал акциями ЮКОСа, используя инсайдерскую информацию.

Горячая торговля

В 2004 году российские налоговые власти выдвинули против компании "Юганскнефтегаз" (тогда еще дочернего подразделения концерна "ЮКОС") иск с требованием возместить неуплаченные за период с 2000 по 2003 год налоги. С учетом штрафов и пени общая сумма требований составила 27,79 млрд. долларов. Юристы компании оспаривали это требование в Московском арбитраже. Громкая налоговая история в то время превратилась в не менее громкую сагу фондового рынка. Акции ЮКОСа стали объектом самых невероятных спекуляций и сотрясали весь рынок. Играли все, но по разным правилам. Участники фондового рынка замечали, что перед очередным решением суда или эффектным заявлением чиновника кто-то весьма умело выстраивал правильную торговую стратегию. Так умело, что не оставалось никаких сомнений: торговля акциями компании происходила при явном использовании инсайдерской информации.

Но схватить кого-либо за руку тогда не удавалось. Но спустя два года это может получиться у американских акционеров ЮКОСа.

Согласно новому тексту иска, в 2004 году "Газпром" получал эксклюзивную информацию о рассмотрении налоговых исков государства к ЮКОСу и узнавал, какими будут решения судебных властей до того, как эта информация становилась доступной остальным участникам рынка. Полученную информацию, утверждают обвинители, "Газпром" использовал в торговле акциями ЮКОСа на внебиржевом рынке. Сделки проводились Газпромбанком - банковским агентом газового концерна.

Мастер шорт-сейла

Так, 25 мая 2004 года, говорится в иске, руководитель казначейства Газпромбанка Алексей Хавин продал на внебиржевом рынке 650 тысяч акций ЮКОСа по текущей цене, но с отсрочкой поставки самих бумаг. На профессиональном сленге трейдеров такая операция называется шорт-сейл, или игра "в короткую". Продавец в такой ситуации делает ставку на падение котировок ценной бумаги, в результате чего она может быть приобретена на рынке по более низкой цене, чем зафиксированная обязательством цена продажи акций.

Сделано это было не просто по желанию казначеев Газпромбанка, но, как утверждают истцы, по команде сверху. В обход внутренних регламентов торговли самого Газпромбанка. На торговлю акциями ЮКОСа были установлены определенные лимиты (это обычная практика всех банков). Изменять их мог лишь комитет Газпромбанка по управлению активами и пассивами. Но никаких формальных оснований для пересмотра таких лимитов на ЮКОС у комитета не было. Между тем, как утверждают авторы иска, такие основания были у Хавина. И он попытался отдать приказ "напрямую" своему подчиненному - руководителю отдела продаж ценных бумаг Виктору Бородулину. Но тот, как пишут авторы иска, этот приказ выполнять отказался, ссылаясь на регламент банка. Сама просьба вызвала у Бородулина недоумение, так как развитие ситуации на фондовом рынке в тот момент никаких поводов для продажи акций ЮКОСа "в короткую" не давала.

Но руководители Газпромбанка были уверены в обратном.

В тот же день, 25 мая 2004 года, говорится в иске, Хавин и другие руководители Газпромбанка стали интересоваться у Виктора Бородулина, какие акции потянут за собой бумаги ЮКОСа, если они начнут падать. Бородулин предположил, что это будут акции "ЛУКОЙЛа» и РАО «ЕЭС России». Тогда Хавин проинструктировал трейдеров шортировать и их. Узнав об этом, Бородулин стал продавать имеющиеся у Газпромбанка акции этих компаний. Это вызвало удивление трейдеров, не ожидавших падения рынка. Виктор Бородули, по информации "Газеты", проживает сейчас в Лондоне и будет свидетелем со стороны ЮКОСа на судебном процессе.

На следующий день было обнародовано решение Московского арбитражного суда.

Оно подтвердило, что долг ЮКОСа перед государством составляет 99 млрд. рублей. Акции ЮКОСа обвалились. "Мастер шорт-сейла" - Газпромбанк оказался в выигрыше. А стратегия была, по утверждениям авторов иска, использована еще раз - 6 августа 2004 года. После сообщений информагентств о том, что наложение ареста на долю ЮКОСа в «Юганскнефтегазе» признано незаконным, стоимость бумаг ЮКОСа выросла на более чем 16%. Однако суд буквально через несколько часов изменил свое решение и вновь арестовал акции ЮКОСа, но официальное объявление об этом последовало лишь в следующий понедельник. На новостях акции ЮКОСа потеряли в цене 15%. Но очевидно, что некоторые торговцы при этом смогли получить выгоду.

Суверенный финансовый рынок

«Конечно, я помню то время, - говорит один из трейдеров крупной инвестиционной компании, - и действия Газпромбанка тоже помню. Но при этом стоит сказать, что сами факты продажи ни о чем не говорят. Такой тогда была общая политика в отношении акций ЮКОСа - перспективы компании представлялись нерадостными. Так что Газпромбанк был далеко не единственным, кто уходил в «шорты» и активно продавал акции". Как говорят трейдеры, подобные истории случаются регулярно, и доказать, что кто-то из инвесторов имеет доступ к инсайду и пользуется им, нельзя, несмотря на всю внешнюю очевидность их действий. «В таких случаях лишь остается говорить, что чертовски удачно сложилась ситуация для тех, кто в этот момент открывал короткие позиции и закрывал длинные», - замечает трейдер.

«На пике «дела ЮКОСа» поведение представителей государства и судебных властей было просто катастрофичным. Волатильность акций ЮКОСа была просто страшная. Все профессиональные участники рынка возмущались этой ситуацией, ведь было очевидно, что люди делали на инсайде огромные состояния, но никто ничего поделать не мог, - говорит начальник департамента по торговле акциями FIM Securities Майкл Бобошко. - Однако доказать инсайд крайне сложно. Те, кто в нем участвует, всегда объясняют свои действия либо «интуицией», либо тем, что была нужна наличность для выплаты зарплаты».

Достать инсайдера

Ситуацию также осложняет отсутствие в России закона об инсайде, который только обсуждается сейчас в российских министерствах. Но это вовсе не означает, что российским инсайдерам удастся вовсе уйти от ответственности.

«Американский суд может принять к исполнению жалобу ЮКОСа об инсайдерской торговле его акциями. По американскому законодательству, если отрицательные последствия для ценных бумаг происходят на территории США, то признается, что правонарушение было на территории США», - поясняет партнер юридической фирмы «Джон Тайнер и партнеры» Валерий Тутыхин.

В Газпромбанке пока заняли выжидательную позицию. Здесь ждут судебного запроса. Только тогда, по словам вице-президента, начальника департамента общественных связей Газпромбанка Александра Вознесенского, будет высказано официальное мнение. «Газетные публикации или устные заявления не могут считаться официальными. Если же суд пришлет официальные бумаги, то они будут изучены, и только после этого последуют какие-то заявления», - сказал он.