Владимир Мау: «Наша экономика подошла к границе своего потенциала»

Материал из CompromatWiki
Перейти к: навигация, поиск
Владимир Мау

Известный экономист Владимир Мау - о трёх кризисах и вызовах России и о том, как низко падёт рубль, а также мнение экспертов о причинах ослабления нацвалюты, снижении цен на нефть и геополитических рисках

Алексей Чеботарёв, «АиФ»: Что сейчас происходит, Владимир Александрович? Нефть падает, рубль тоже…

Экономический коллапс?

Владимир Мау: Вы можете говорить, что это предпосылки для коллапса. А можете говорить, что для структурной модернизации. Это с какой стороны посмотреть. Наша экономика не должна быть так сильно замусорена незаработанными доходами. Эти доходы искусственно завышают курс национальной валюты. Искусственно, потому что рост курса не сопровождается ростом производительности труда. Если же производительность не растёт, а валюта укрепляется, то конкурентоспособность национальной экономики падает.

Досье

Владимир Мау. Родился в 1959 г. в Москве. В 1992-1994 гг. - советник и. о. премьер-министра, 1-го вице-премьера РФ Е. Гайдара. С 1997 г. - руководитель правительственного центра экономических реформ. С 2002 г. возглавляет Академию народного хозяйства (ныне РАНХиГС).

- То есть пусть рубль падает?

- Да, Центробанк всё делает правильно: увеличение затрат на защиту рубля сейчас означало бы быструю потерю резервов и ещё более глубокое падение рубля.

- Правильно ли ЦБ сделал, подняв ставку до 9%?

- Правильно. Ставка не может быть ниже инфляции - это грозит серьёзными дисбалансами в экономике. Растёт инфляция - должна быть увеличена и ставка.

- Сколько будут стоить доллар и евро в начале 2015 г.?

- Понятия не имею. Это зависит от денежной политики, от совокупности множества внешних и внутренних факторов, которые трудно спрогнозировать. При отсутствии новых санкций падение рубля должно остановиться. В силу естественных причин ему падать некуда. Хотя, если будет новое снижение цен на нефть, рубль ещё более ослабнет.

Чем ответим?

- Вы так говорите об отмене санкций, будто она возможна в ближайшее время…

- Отмена санкций так же возможна, как и рост цен на нефть. Но санкции могут стать и стимулом. Когда против Китая в 1989 г. были введены санкции (полегче, чем у нас, конечно), большинство членов Политбюро Компартии Китая выступили за то, чтобы начать мобилизацию экономики. Однако Дэн Сяопин настоял на том, чтобы ответить на санкции либерализацией.

У нас ведь основная проблема не санкции, а установка части элиты на отъезд за рубеж. И иммиграционный поток у нас значительно хуже по качеству, чем эмиграционный. Это, кстати, один из серьёзнейших вызовов современной России. Два других - отставание наших условий для бизнеса от стоимости труда и сокращение числа жителей трудоспособного возраста.

- И что с этим делать?

- Улучшать предпринимательский климат, всё то, что привлекает активных, предприимчивых людей. Конечно, это проще сказать, чем сделать. Но страна, где труд стоит почти столько же, сколько в развитых странах, а деловой климат остаётся на уровне развивающихся стран, не может быть конкурентоспособной. Когда мы решаем проблему привлечения долгосрочных инвестиций, нам нужна защита собственности, уверенность в завтрашнем дне, эффективный суд и т. д.

- А программа импортозамещения? Она - не выход?

- Импортозамещение - непростая и где-то рискованная политика. Его целью должно быть увеличение эффективности экономики и рост производительности труда. Если же в результате импортозамещения вы начинаете получать продукцию худшего качества и более дорогую, это будет не тот эффект, который нам нужен. Вроде «плохонькое, зато своё».

Важен не объём импорта или экспорта, а место страны в мировом производстве и то, сколько страна добавляет в стоимость продукта, пусть даже созданного с применением импортных компонентов и в другой стране. Вот Китай - как бы большой экспортёр, но с точки зрения добавленной стоимости - не очень большой. Потому что он добавляет к цене продукции главным образом стоимость труда, а труд в Китае пока дёшев. Но почти вся «китайская» продукция - часть цепочек, которые создаются в США.

Речь должна идти не просто об импортозамещении, а о выстраивании собственных цепочек добавленной стоимости. Такие цепочки должны принадлежать российским компаниям, включённым в мировое разделение труда.

- В какой мере наш кризис зависит от внешних причин, а в какой - от внутренних?

- Ситуация в России складывается из трёх кризисов. Во-первых, мы вместе со всем развитым миром проходим структурный кризис, аналогичный кризису 1930-х и 1970-х гг. Происходит серьёзное технологическое и структурное экономическое обновление мирового хозяйства. Этот кризис длится обычно 10-12 лет. Другой кризис - циклический. Поскольку Россия - развитая страна, здесь всё не может идти всегда ровно, как в бедной и быстрорастущей экономике.

И третий кризис - наш собственный. Наша экономика подошла к границе своего потенциала: в ней задействованы все существующие мощности, низка безработица. Нужны специальные меры для повышения производительности труда. Накачка экономики деньгами не приведёт к повышению темпов роста. Потому что если у вас нет ни свободных мощностей, ни свободной рабочей силы, то, сколько денег ни впрыскивай, расти нечему.

- То есть искать «точки роста» бесполезно?

- Как раз наоборот, надо не просто помогать всем средствами из госбюджета, а очень чётко понимать, где есть те точки, бюджетное впрыскивание в которые даёт рост. В нынешней ситуации это социальная и транспортная инфраструктура - «человеческий капитал» и дороги.

Нефть потянула рубль вниз. Как долго продлится ослабление российской валюты

Рубль продолжает стремительно падать по отношению к доллару — впервые в истории американская валюта преодолела отметку в 40 рублей. Причины ослабления нацвалюты — снижение цен на нефть и геополитические риски, убеждены эксперты.

Впервые в истории курс доллара перевалил за отметку в 40 рублей. На открытии сегодняшних торгов (10:10 мск) американская валюта подорожала на 5 копеек. Стоимость евро увеличилась на 19 копеек, достигнув отметки в 50,12 рубля. Бивалютная корзина подорожала до 44,56 рубля.

Прошлый исторический максимум доллара по отношению к рублю был достигнут на прошлой неделе, когда «американец» вырос в цене почти на 40 копеек до 39,95 копейки.

Существует целый «пучок» факторов, оказывающих негативное влияние на курс российской валюты. Во-первых, свою роль сыграло окончание налогового периода, во-вторых, локальный дефицит валюты из-за ограничений со стороны Запада в условиях необходимости уплаты российскими компаниями по внешним займам и, наконец, падение цен на нефть, рассказывает руководитель аналитического департамента ФК AForex Артем Деев.

«Также в пятницу Центробанк минимум дважды сдвигал плавающий валютный коридор на 5 копеек, продавая валюту в неограниченных объёмах. Сегодня Центробанк РФ опубликует данные о сдвиге коридора, а завтра — о пятничных интервенциях. Кроме того, обострение кризиса на востоке Украины грозит возможностью введения очередных санкций против России, что, очевидно, продолжит оказывать фундаментальное давление на позиции российской валюты. При таком сценарии впереди у нас риск закрепления выше уровня 40,00 против американской валюты», — пояснил Деев АиФ.ru.

По мнению аналитика компании EXNESS Сергея Кочергина, Центробанк может в очередной раз повысить ключевую ставку (с 8 % до 8,25 %) с целью ограничения инфляции. Таким образом регулятор поддержит национальную валюту, а при условии снятия хотя бы части введённых Евросоюзом санкций доллар может подешеветь до 37,50 рубля, не исключает аналитик.

Нефть потянула рубль

Для курса рубля существует два основных фактора — цены на нефть и политическая ситуация на Украине, считает директор аналитического департамента компании «Альпари» Александр Разуваев. «При нынешних ценах на нефть фундаментально рубль должен быть где-то 37–38 рублей за доллар. Остальное — дисконт за Украину. Однако и цены на нефть, и развитие ситуации на Украине сейчас прогнозировать сложно. Вероятно некоторое укрепление рубля. Зима играет в пользу роста цен на «чёрное золото». Запад отказал Киеву в серьёзной финансовой и военной поддержке, а значит — новый военный конфликт на Украине маловероятен», — объяснил Разуваев корреспонденту АиФ.ru.

За прошедшую неделю стоимость нефти марки Brent опустилась на 4,8 %, марка WTI потеряла в цене 4,1 %.

На фоне продолжающегося удешевления нефти ожидать укрепления рубля не приходится. Ранее ЦБ РФ выступал с прогнозом, что в течение ближайших двух лет падение цен на «чёрное золото» может составить более 20 долларов за баррель, то есть ниже 90 долларов. А проект бюджета на 2015 год сформирован исходя из цены на нефть в 100 долларов за баррель.

На прошлой неделе министр финансов РФ Антон Силуанов предупредил, что при продолжительном снижении цен на «чёрное золото» правительству придётся пересмотреть все бюджетные расходы.

«Если цена на нефть будет снижаться и дальше, мы в следующем году будем выполнять все наши обязательства безусловно», — заявил глава Минфина в эфире программы «Вести в субботу», добавив, что при дальнейшем снижении стоимости нефти властям придётся использовать бюджетный резерв в размере 70 млрд долларов, который может быть увеличен. Силуанов не исключает и использования «подушки безопасности» — средств Резервного фонда.

«А дальше нужно пересматривать наши обязательства. Потому что мы в последнее время немало приняли новых программ, принимали решения исходя из другой макроэкономики», — отметил он.

Потребительская корзина в России на треть состоит из импортных товаров, а это значит, что из-за ослабления рубля эти продукты начнут дорожать.

По оценке экспертов, новый эффект от девальвации национальной валюты соотечественники почувствуют в ближайшие месяцы, как только в магазинах закончатся запасы товаров, закупленных по более низким ценам.

Главный экономист Института фондового рынка и управления Михаил Беляев ожидает ускорения инфляции в категории товаров первой необходимости. «Потому что они менее эластичны по ценам. Есть такое понятие, как эластичность цен: как бы цены ни росли, потребление не снизится, потому что это товары первой жизненной необходимости. Вам всегда нужен хлеб, всегда нужно мясо, и всегда нужно молоко. Вы всегда их купите, вы что-то другое не будете покупать, а их будете, будете вздыхать, будете сетовать, перебирать купюры в кошельке, но покупку вы сделаете», — заявил Беляев в интервью АиФ.ru.

Впрочем, у девальвации рубля есть и обратная сторона — она выгодна бюджету и экспортёрам. Обязательства правительства выражены в рублях, в то время как значительная часть доходов госказны приходится на доллары. Следовательно, чем дешевле российская валюта, тем больше денег получает бюджет. Отсутствие дефицита в госказне позволяет государству стопроцентно выполнить свои обязательства перед бюджетниками.

«За первые 6 месяцев текущего года профицит бюджета вырос почти в 2 раза и превысил 1 трлн руб. Однако ослабление рубля в целом, конечно, негатив, вызванный падением цен на нефть и оттоком капитала из-за санкций. Падение рубля серьёзно ударило по котировкам акций и облигаций. Ускорило инфляцию как за счёт роста цен на импорт, так и за счёт резкого увеличения скорости обращения денег. Люди опасаются дальнейшего роста цен и стараются быстрей тратить деньги, что ещё больше разогревает инфляцию. Инфляция в России может достигнуть 9–10 %. Конечно, в нулевые годы инфляция была даже выше, но тогда очень быстро росла экономика, доходы граждан», — резюмирует Разуваев.

Ссылки

Источник публикации