Второй фронт

Материал из CompromatWiki
Перейти к: навигация, поиск

Второй фронт ММК может помешать "Евразхолдингу" разместить облигации

" Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) может помешать своему конкуренту "Евразхолдингу" разместить облигации в преддверии аукциона по приватизации 17% акций Магнитки. По словам источников, знакомых с ситуацией, менеджеры комбината возражают против того, чтобы выпуск облигаций обслуживала "дочка" Deutsche Bank, для которого ММК является крупным клиентом. В банке не видят в действиях "дочки" конфликта интересов, однако источник, знакомый с обсуждением этого вопроса, утверждает, что добрые отношения с Магниткой для банка важнее участия в размещении облигаций "Евразхолдинга".

        "Евразхолдинг " управляет Западно-Сибирским, Нижнетагильским и Кузнецким металлургическими комбинатами, Новосибирским метзаводом им. Кузьмина, объединением "Кузнецкуголь", а также целым рядом других горнорудных и угольных предприятий. Оборот входящих в "Евразхолдинг " предприятий - около $2,5 млрд.
        Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) - крупнейшее сталелитейное предприятие России. Выручка за 2002 г. - $1928 млн, прибыль - $98 млн. В нынешнем году планирует выпустить около 10 млн т металлопродукции. Около 57% голосующих акций комбината подконтрольно менеджменту во главе с гендиректором ММК Виктором Рашниковым, 16% голосов - у группы "Южный Кузбасс" (владеет одноименной угольной компанией и Челябинским меткомбинатом "Мечел"). Госпакет в 17% акций (24% голосов) выставляется на спецаукцион во второй половине 2003 г.
        В конце мая стало известно, что "Евразхолдинг " в лице компании EvrazSecurities S.A. планирует выпустить трехлетние еврооблигации на сумму до 200 млн евро. Западно-Сибирский меткомбинат - наиболее крупное и финансово стабильное предприятие "Евразхолдинга", как явствует из предоставленных в ФКЦБ документов, выступил поручителем по обязательствам EvrazSecurities S.A. Сумма поручительства превышает 25% стоимости активов "Запсиба" и составит от $204 млн до $232 млн. Организатором этого займа (lead arranger) выступает банк ING, а Deutsche Trustee Company Ltd. в нем отведена лишь "техническая" роль трастового агента (trust agent).
        Deutsche Trustee является дочерней структурой Deutsche Bank - испытанного партнера ММК, который в феврале 2001 г. разместил евробонды Магнитки на $100 млн и помог ей получить высокие рейтинги агентств Moody's и Standard & Poor's.
        Как рассказал "Ведомостям" источник, близкий к ММК, узнав о намерении Deutsche Trustee принять участие в размещении евробондов "Евразхолдинга", представители Магнитки обратились в Deutsche Bank за разъяснениями, апеллируя к тому, что в мировой практике не принято участие одной и той же структуры в размещении бумаг конкурирующих компаний.
        "Deutsche Bank AG London и "Дойче Банк Москва" никогда не претендовали на роль организатора займа для "Евразхолдинга" и не вели с компанией переговоров о получении такого мандата. Поэтому у Deutsche Bank нет конфликта с ММК", - заявил "Ведомостям" глава управления международных рынков заемного капитала "Дойче Банк Москва" Алексей Мунтян.
        Однако источник, близкий к Deutsche Bank, сказал "Ведомостям", что между банком и ММК "возникло недопонимание", которое банк попытается устранить в ходе переговоров с менеджментом комбината на этой неделе. В ответ на вопрос, зависит ли участие Deutsche Trustee в сделке по размещению облигаций "Евразхолдинга" от позиции ММК, собеседник "Ведомостей" сказал: "ММК для банка - приоритетный клиент в России".
        Как сообщало агентство Reuters, в преддверии приватизации госпакета Магнитки ее менеджмент задумался о том, чтобы вновь выпустить еврооблигации - на сумму до $500 млн со сроком обращения 5 - 7 лет. "Deutsche Bank, если он не хочет ссориться с ММК, придется пойти на их условия", - говорит аналитик "Ренессанс Капитала" Павел Мамай.
        По словам аналитика "НИКойла" Вячеслава Смольянинова, этика инвестиционного бэнкинга ограничивает работу с конкурирующими компаниями. Так, не принято выступать андеррайтером для компаний - конкурентов в данной отрасли, так как в ходе размещения облигаций или акций инвестбанк проводит ее детальное изучение (due diligence) и имеет дело с конфиденциальной информацией, которую конкурентам знать не следует. "Однако если структура Deutsche Bank выступает лишь трастовым агентом, то конфликта интересов здесь нет", - полагает аналитик.
        Вице-президент ИК "Атон" Александр Агибалов предполагает, что выход Deutsche Trustee из сделки может усложнить "Евразхолдингу" размещение евробондов, средства от которого прямо или косвенно "Евразхолдинг " мог бы использовать для участия в приватизации госпакета ММК.
Вице-президент "Евразхолдинга" Александр Карлашов сказал, что по нормам корпоративного законодательства компания не вправе делать официальных заявлений касательно размещения евробондов, а также не будет комментировать отношения между ММК и Deutsche Bank."
631e1fcac8dc17991f13cb1db2038ef8.gif

Ссылки

Источник публикации